報(bào)告要點(diǎn).快遞專(zhuān)題系列二：調(diào)研跟蹤匯總系列一中（詳見(jiàn)報(bào)告《快遞專(zhuān)題：雖權(quán)輿之貌，呈定局之勢(shì)》），我們認(rèn)為未來(lái)快遞企業(yè)會(huì)在現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)格局下強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)，在現(xiàn)有格局中競(jìng)爭(zhēng)。我們進(jìn)行了為期兩月的系列調(diào)研，為進(jìn)一步理解分析行業(yè)趨勢(shì)及求證我們的認(rèn)知觀點(diǎn)。
本文為調(diào)研結(jié)果的初步匯總分析，將我們所理解的行業(yè)最新發(fā)展更新總結(jié)于此，詳細(xì)的行業(yè)分析請(qǐng)見(jiàn)后續(xù)報(bào)告。
成熟：并非體現(xiàn)在硬件水平，而是極端服務(wù)多樣我國(guó)的快遞業(yè)其實(shí)在某種程度上市已經(jīng)步入成熟的，雖然前期競(jìng)爭(zhēng)僅靠“網(wǎng)絡(luò)+價(jià)格”。但是從服務(wù)產(chǎn)品來(lái)看，目前所存在的產(chǎn)品服務(wù)門(mén)類(lèi)存在超過(guò)美國(guó)部分。
網(wǎng)購(gòu)需求的變化，增速拐點(diǎn)是所面對(duì)的現(xiàn)實(shí)而從需求端而言，快遞企業(yè)所面對(duì)上游市場(chǎng)貨量增長(zhǎng)增速下行，這將使整個(gè)快遞業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度呈上升趨勢(shì)。
網(wǎng)點(diǎn)戰(zhàn)：擴(kuò)張?jiān)隽吭鏊傧陆�，求量轉(zhuǎn)向求質(zhì)現(xiàn)階段，快遞網(wǎng)擴(kuò)張帶來(lái)的增量增速在明顯下降，在主流網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)上，各家已告別大增長(zhǎng)進(jìn)入“小調(diào)整”階段，只求增量的擴(kuò)張方式已經(jīng)開(kāi)始停止。
價(jià)格戰(zhàn)：留下的對(duì)手趕不走，新來(lái)的對(duì)手難盈利而競(jìng)爭(zhēng)的另一手段價(jià)格戰(zhàn)的未來(lái)空間也已經(jīng)縮小。目前價(jià)格水平僅僅使得外來(lái)壁壘較高，但是對(duì)于現(xiàn)存的主流對(duì)手，競(jìng)爭(zhēng)的比較差異效果已經(jīng)失去。
投資建議：EMS，快遞牢固發(fā)展，合同物流驚喜從行業(yè)而言，目前行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段。這個(gè)階段的多樣性使得公司的發(fā)展開(kāi)始復(fù)雜化。不過(guò)，這個(gè)時(shí)期機(jī)遇始終還是大于挑戰(zhàn)。一方面，我們認(rèn)為EMS的行業(yè)地位可以為公司的快遞業(yè)務(wù)帶來(lái)十足的底氣，EMS橫跨落地配和四通一達(dá)的兩個(gè)市場(chǎng)，作為“必選”快遞商。這樣的市場(chǎng)地位，短時(shí)間難以被撼動(dòng)。
而另外一方面，EMS的合同物流業(yè)務(wù)隨著HP項(xiàng)目的整合也正在逐步進(jìn)入軌道，原本分散的網(wǎng)絡(luò)資源得到一定的整合，隨著項(xiàng)目的合作深入，整合也會(huì)逐步深入。我們認(rèn)為此時(shí)期，EMS作為行業(yè)龍頭之一，短期至中期成長(zhǎng)能力還是值得我們期待。